普华永道4月28日发布了《2015年第一季度中国大陆企业海外并购市场回顾与前瞻》。报告显示，民营企业在海外并购交易数量上继续领跑，2014年交易数量是国有企业交易数量的两倍之多。

2014年民营企业海外并购交易金额较上年增长94%。“调查显示，民营企业在积极寻找技术、IP和品牌购买机会，将其引入中国，并寻求多元化投资机会。”普华永道中国区咨询服务主管合伙人李明说：“2014年民营企业海外并购活动专注于高科技、电信和零售等行业，民营企业海外并购交易金额在各行业（除消费品）均显著增长。”

国有企业2014年海外并购交易数量上涨了21%，但交易金额首次出现下滑，幅度达48%，其原因可能是金融和资源类等非完全市场化国有企业目前的工作重心在于国企改制，因而能源电力行业特大型交易数量较少。与此同时，市场化程度更高的国有企业正积极涉足非资源类的其它行业，投资行业更为多元化。

2014年度，财务投资者和私募股权基金参与的海外并购交易活动首次达到一定规模，并购交易数量上涨了26%，交易金额是2013年的11倍。他们不仅为上市公司提供资金以及海外并购经验和技术支持，与上市公司展开合作一起“走出去”，同时也开始独立操盘主导大宗海外收购交易。

整体而言，2014年中国大陆企业海外并购交易数量较前一年增长近1/3，达到创纪录的246宗。同时，海外并购交易金额达到550亿美元，仅次于2012年579亿美元的历史峰值。2015年一季度中国大陆企业海外并购交易数量和交易金额均创历史新高，交易金额同比上升36%达到202亿美元，交易数量同比增加33%达到77宗。

李明说：“中国企业2014年的海外并购活动更加活跃，北美和欧洲等成熟市场仍然是中国大陆企业海外并购的最重要目的地，这两个市场尤其符合中国民营企业的投资需求。我们同时看到，2014年中国大陆企业对亚洲其他国家的并购数量达到57宗，仅次于北美和欧洲，同比增长90%，这也反映了中国企业将生产基地以及市场开发转移至新兴市场的战略需求。”

上市公司是中国大陆企业海外并购活动的主力军；2014年上市公司海外并购交易数量占比达55%，其中国内主板和香港上市企业交易数量占上市公司海外并购交易总数达71%。上市公司的海外并购交易平均金额远大于非上市公司。另外，因香港公开市场股权和债权融资通道较为通畅，2014年香港上市公司海外并购交易金额占比过半。

普华永道亚太区国际税务服务主管合伙人庄树青说：“随着中国企业海外并购活动的日渐活跃，中国政府也相应推出了一系列新举措以更好地服务与规范中国企业的海外并购行为。其中，备受瞩目的‘一带一路’以及国税总局紧随其后出台的一系列服务性税收措施，将为中国企业海外并购提供新契机。”

根据普华永道预测，“一带一路”将为中国企业海外并购带来四大变化，包括：投资重心区域转移、投资重点行业转移、资金融通方式转移以及国企民企角色转移。

“中亚、东欧、东南亚、北非等发展中国家将代替北美、西欧发达国家成为海外并购的新热点，而高铁、电力、通信、工程机械、汽车和飞机制造以及电子装配加工也将吸引大量资金的投入。在资金融通方式上，丝路基金、亚投行及金砖银行将为中国走出去企业提供更多元化的配套融资服务；而未来人民币国际化的实现也将为中国企业的海外并购项目带来更富想象力的融资渠道。在‘一带一路’新形势下，国企的大型基建项目为先导，民企的制造业项目随后跟进，从而形成‘国企搭台，民企唱戏’的共进格局。”庄树青详述道。

来源：界面