TNZ选择出售给中国企业的另外一个原因是，中国在固废处理产业存在巨大的市场空间。

　　中投顾问环保行业研究员侯宇轩对《英才》记者表示，“十二五”期间，我国固废处理行业进入高速发展期。这期间，固废处理行业投资将达到8000亿元，占环保产业3.1万亿元总投资的25.8%，年复合增长率约30%，是环保行业整体投资增速的2倍。

　　“西方国家(在固废处理产业)发展这么长时间，基本都饱和了，没有超额的利润”刘晓光说道。

　　一个一个建厂太慢

　　“固废处理我们希望在国内两条腿走路，一是运用焚烧、厌氧等新技术；另外一条路，在一些小城市填埋可能还是要存在的。”刘晓光介绍说，尽管发展空间不小，但是并无太多积累的首创也面临激烈的竞争。

　　根据《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，2015年垃圾焚烧占垃圾总处理能力的比例将达35%。根据这个目标，垃圾焚烧处理能力预计从2012—2015年的复合年增长率达23.9%。

　　想要迅速扩大规模，刘晓光认为并购是最好的解决办法。“一个厂一个厂地建太慢了。并购也可以把资本嫁接进来，这是我们的强项。”

　　2011年，首创股份以不超过3亿港币收购了首创环境控股有限公司(公司原名新环保能源控股有限公司)16.7%的股份，成为其单一大股东。首创集团的固废处理业务由此获得大幅增长。

　　然而，相比于竞争对手，首创环境尚有一定差距。目前国内最大的垃圾发电投资运营商光大国际2013年的营业额为53.2亿港币。截至去年底，光大国际的设计规模为年处理垃圾764.7万吨，年上网电量为22.49亿千瓦时。而首创环境对应的数据分别为200.8万吨5.79亿千瓦时。

　　盈利能力方面，刘晓光认为，垃圾处理和发电都是值得长期投资的产业。或许正是因为这样，投资环保产业的企业也都“有两把刷子”，刘坦言，对标的企业很多。

　　“垃圾发电的资本金年回报率能达到12%左右，这是个长线的朝阳产业，虽说看起来收益不高，但很稳健。”刘晓光表示，垃圾发电的净利润水平为12%，这个数据或许略显保守，另外一家刚刚在香港上市的垃圾焚烧发电公司绿色动力(HK.1330)2013年的净利率则超过15%。

　　想要缩小与光大国际等其他行业龙头公司的差距，首创显然要下很大的功夫，但这并不是刘晓光关心的唯一问题，他想要做的是“全产业链”，尽可能地在每一个环节上攫取价值。

　　“水处理目前我们只‘吃到’了一道或者两道环节——投资和运营管理。设备、药料、设计、咨询、工程管理都是人家的。”刘晓光说。关键在于核心技术仍掌握在国际上的大公司手里，比如在垃圾焚烧技术上，焚烧后二恶英是否残留便足以将很多公司挡在门外。（来源：滚动新闻）